【編者按：國際漿價(jià)于去年下半年起受美國金融風(fēng)暴形成骨牌效應(yīng)擴(kuò)及全球致出現(xiàn)全面性經(jīng)濟(jì)大蕭條影響，使得之前持續(xù)兩年多的多頭走勢(shì)反轉(zhuǎn)向下探底并一路下滑，迄至今年首季，漿價(jià)已降至近年的低檔，而為因應(yīng)此一情況，許多漿廠紛紛采取歲修或停機(jī)減產(chǎn)，期避免供需失衡，而導(dǎo)致價(jià)格崩盤。】

       【我要印】國際漿價(jià)于去年下半年起受美國金融風(fēng)暴形成骨牌效應(yīng)擴(kuò)及全球致出現(xiàn)全面性經(jīng)濟(jì)大蕭條影響，使得之前持續(xù)兩年多的多頭走勢(shì)反轉(zhuǎn)向下探底并一路下滑，迄至今年首季，漿價(jià)已降至近年的低檔，而為因應(yīng)此一情況，許多漿廠紛紛采取歲修或停機(jī)減產(chǎn)，期避免供需失衡，而導(dǎo)致價(jià)格崩盤。

       據(jù)資料統(tǒng)計(jì)，今年首季歐洲地區(qū)市場(chǎng)漿需求減少100萬t，較去年同期萎縮了20%；美國地區(qū)需求衰退50萬t，減幅22%；日本地區(qū)減少28%；亞洲其他地區(qū)則減少13%。市場(chǎng)預(yù)計(jì)今年全年全球市場(chǎng)漿出貨將較2008年下跌5.4%，而今年首季全球市場(chǎng)漿出貨量減少7.2%，則估計(jì)其他季的出貨量平均將減少約5%。

       不過，在其他市場(chǎng)一片萎縮情況下，唯獨(dú)中國大陸第一季對(duì)市場(chǎng)漿的需求反而大幅增長了53%，成為全球唯一市場(chǎng)需求增長的地區(qū)。中國于第一季紙漿進(jìn)口總量達(dá)309.1萬t，平均單月進(jìn)量超過百萬噸，較去年同期大增27.8%，其中短纖進(jìn)量多于長纖，占比約45%，計(jì)139萬t，較去年同期增長60%。主要進(jìn)口國包括巴西、智利、印尼、俄羅斯、泰國等，其余有長纖及機(jī)械漿等。據(jù)悉，其中南美的漿廠在第一季時(shí)，將其99%的產(chǎn)量出口到中國地區(qū)。而中國對(duì)市場(chǎng)漿的需求主要為建立庫存，此外，則是需求的增長，市場(chǎng)判斷，由于中國關(guān)閉為數(shù)眾多的中小型漿廠（非木漿廠為主），促使中國買家紛紛以NBSK（北方長纖漿）、BEK（尤加利漿）或BCTMP（機(jī)械漿）來取代原先竹漿或非木漿。而據(jù)外電報(bào)導(dǎo)，全球市場(chǎng)漿庫存量已由今年元月的502.8萬t，降至3月份的455.3萬t，降幅9.4%。

       另據(jù)報(bào)導(dǎo)，今年4月份國際市場(chǎng)漿出貨量總計(jì)為354.1萬t，較3月份的346.4萬t，增加2.2%，且較去年同期增加1%。其中，輸至北美為55.2萬t，較上月減少2.3%；又比去年同期的74.6萬t大減了26%。另輸至中國則達(dá)97萬t，超越上月的93.1萬t，顯然中國市場(chǎng)對(duì)紙漿的需求有增無減。而從出貨量相對(duì)于產(chǎn)量之比，4月份為97%，較3月時(shí)的92%又高出5%來看，全球漿市的整體需求也跟著有所增長。

       從紙漿庫存來看，4月底市場(chǎng)漿庫存為35天，較3月的43天減少了8天，但仍較去年同期的31天多4天。

       受到中國市場(chǎng)需求明顯回溫的鼓舞，已一路走跌近三季的國際漿價(jià)，于中國的現(xiàn)貨市場(chǎng)開始出現(xiàn)跌深反彈情形，而漿廠也對(duì)中國及亞洲市場(chǎng)的合約價(jià)向上調(diào)整，調(diào)幅約10~20美元，雖然未被部分買家接受，惟市場(chǎng)觀察，不僅中國因出口IT及電子產(chǎn)品增加，支撐對(duì)涂布紙與包裝紙需求的增長，而帶動(dòng)對(duì)紙漿需求的提升；南韓最大紙與紙板廠Hansol Paper在今年首季原已減少50%的采購量，但4月份起也開始恢復(fù)常態(tài)采購，種種跡象顯示，中國甚至亞洲市場(chǎng)的需求已逐漸回溫，對(duì)漿價(jià)由谷底翻揚(yáng)，應(yīng)有助勢(shì)作用，因此4月漿價(jià)對(duì)亞洲市場(chǎng)的調(diào)升已經(jīng)確立。

       截至4月底，亞洲市場(chǎng)的漿價(jià)分別如下：NBSK每噸515-530美元；放射松500~510美元；BEK、Acacia（相思樹漿）、NBHK、SBHK及雜木漿均為400~410美元。但反觀美國市場(chǎng)的NBHK及SBHK現(xiàn)貨價(jià)則為380~400美元，較4月的合約牌價(jià)下跌了25%~26%，由此看出北美市場(chǎng)尚未走出需求低迷的陰霾。

       根據(jù)美國前27大漿紙公司的調(diào)查，美國的漿紙產(chǎn)業(yè)自2003年第四季經(jīng)營毛利僅1.2%以來，其獲利情形均處于低水準(zhǔn)，然去年首季毛利略提升到2.5%，第四季又降為0.6%，而今年首季的毛利更下滑至0.1%，較過去十年首季的平均值還低。市場(chǎng)人士分析，美國漿紙業(yè)利潤下跌主要原因是全球經(jīng)濟(jì)衰退，不預(yù)期關(guān)廠及低售價(jià)所致。卻造成今年首季紙與紙板獲利較去年同期減少5.3億美元，減幅達(dá)17.8%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國漿紙業(yè)于去年首季獲利為5.471億美元、第三季為8.406億美元，第四季大減為1.2億美元，然今年首季獲利則更萎縮1.710萬美元。

       盡管美歐市場(chǎng)依然低迷，但中國大陸的需求持續(xù)增長，加上一些國際大型漿廠猶在減產(chǎn)，市場(chǎng)漿處于低庫存狀態(tài)，而中國大陸在長短纖漿價(jià)都在低檔時(shí)，曾以長纖取代短纖使用，此外，其持續(xù)對(duì)中、小型漿廠的關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)策略，不少產(chǎn)能從而關(guān)閉，造成長、短纖漿供量更加縮減，于是在供減需增之下，漿廠乃繼4月份對(duì)亞洲市場(chǎng)進(jìn)行今年來首波調(diào)價(jià)后，陸續(xù)宣布5、6月對(duì)全球各主要市場(chǎng)采取全面性調(diào)漲行動(dòng)。

       據(jù)預(yù)估，全球第一季停機(jī)減產(chǎn)的量接近220萬t，第二季亦將減產(chǎn)約230萬t的漿量，其中北美漿廠Catalyst Paper，Marathon Pulp，Terrac Bay，Domtar等，于5月初共關(guān)閉NBHK 41萬t產(chǎn)能；而Fraser則在5月底關(guān)閉25萬t NBHK之漿廠，這對(duì)漿市而言，已將半年多來的買方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橘u方市場(chǎng)。

       藉由供求失衡的大好時(shí)機(jī)，包括Canfor，Ilim，Suzano，IP，Alpac，Aracruz等紛紛宣布5月份對(duì)美國市場(chǎng)以外的全球市場(chǎng)調(diào)漲漿價(jià)，平均漲幅每噸20美元。在歐洲市場(chǎng)，NBSK 590~600美元，SBSK 550~560美元，BEK 500美元。在亞洲市場(chǎng)，NBSK約540~560美元，放射松約520~530美元，BEK 420~430美元。

       接著，在需求持續(xù)殷切下，漿廠再打鐵趁熱，進(jìn)一步宣布6月對(duì)包括美國市場(chǎng)在內(nèi)的全球市場(chǎng)調(diào)升漿價(jià)，平均調(diào)幅為20~30美元。其中，Domtar首先對(duì)美國市場(chǎng)宣布調(diào)漲NBSK每噸30美元，達(dá)680美元，NBHK漲20美元，達(dá)545美元。而在中國市場(chǎng)，NBSK達(dá)550~560美元，BEK則達(dá)440美元。另APP亦對(duì)大陸調(diào)升漿價(jià)，NBHK每噸由3600-3700人民幣漲至4000元人民幣，APP亦同時(shí)決定恢復(fù)海南漿廠年產(chǎn)120萬t的紙漿生產(chǎn)線。

       市場(chǎng)分析，自去年下半年以來迄至今年首季，受金融海嘯影響，致全球消費(fèi)全面緊縮，經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退，但緊縮過度卻造成市場(chǎng)供應(yīng)已不敷基本需求，加上為因應(yīng)需求增加，紙廠都在建立充足庫存，才形成目前供求失衡狀態(tài)。業(yè)界坦承，此一需求還不算真正的熱絡(luò)現(xiàn)象，只能說是需求正在逐步恢復(fù)中。因此有市場(chǎng)人士推估，現(xiàn)今此種需求應(yīng)屬短期性的，以備受矚目的中國市場(chǎng)來看，中國買家認(rèn)為NBSK的高點(diǎn)為550美元，短纖漿的高點(diǎn)為450美元，如果漿價(jià)超過此一高峰，中國停產(chǎn)的漿廠將恢復(fù)自行生產(chǎn)，促使短纖價(jià)不再向上竄升，而目前亞洲漿價(jià)對(duì)照歐美漿價(jià)仍低，但也逐步接近預(yù)期高點(diǎn)，故向上空間有限，預(yù)期此波漲價(jià)將會(huì)在六月或七月又一次盤整筑底，短期后市走勢(shì)應(yīng)會(huì)持平待變。

       而據(jù)估計(jì)，2009年全球紙漿產(chǎn)能將減少約20萬t，但預(yù)期2008—2011年，全球市場(chǎng)漿產(chǎn)量將由目前的5340萬t增至5780萬t，增加440萬噸，屆時(shí)，國際漿量又可能出現(xiàn)供求失衡現(xiàn)象，并影響漿價(jià)走勢(shì)。

       此外，據(jù)聞中國計(jì)劃明年要減少漿紙產(chǎn)量100萬t，2009—2011年，預(yù)計(jì)要關(guān)閉200萬t，累計(jì)2006—2011年總共將關(guān)閉750萬t漿紙產(chǎn)能，此亦將成為漿紙市場(chǎng)量、價(jià)走勢(shì)重要的變動(dòng)因素。 



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