【CPP114】訊：高檔裝飾原紙行業(yè)翹楚。公司是我國掌握裝飾原紙核心技術(shù)和有能力制造高檔裝飾原紙的龍頭企業(yè)，目前公司高檔裝飾原紙年生產(chǎn)能力16萬噸，銷售額在2007、2008、2009年連續(xù)三年排名國內(nèi)第一。

　　裝飾原紙行業(yè)未來需求較快增長，目前供給仍有缺口。裝飾原紙下游的裝飾裝修行業(yè)正處于“黃金發(fā)展期”，業(yè)未來成長空間巨大：城鎮(zhèn)化率在未來將不斷提升；人均可支配收入和生育高峰帶來的住宅裝修需求的增加；服務(wù)業(yè)和基建拉動(dòng)公共建筑裝修需求的增加。從終端需求開看，占主要份額的家具增速較快。裝飾原紙產(chǎn)品的生產(chǎn)屬性決定供給將緩慢釋放，一般從試車投產(chǎn)到達(dá)產(chǎn)需要2-3年。目前國內(nèi)裝飾原紙市場需求量約為30萬噸，存在一定的供給缺口，我們預(yù)計(jì)到2015年國內(nèi)裝飾原紙需求量將達(dá)到80萬噸，需求年均復(fù)合增長率將保持15%左右，未來新增產(chǎn)能將保持15%左右的增速，未來供需基本保持平衡。

　　公司在行業(yè)中競爭優(yōu)勢明顯。公司是我國裝飾原紙行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的主要起草單位，國家新材料產(chǎn)業(yè)化基地骨干企業(yè)，國內(nèi)唯一的裝飾原紙?jiān)菏抗ぷ髡荆瑩碛腥嗽彀遒N面原紙、表層耐磨紙等3項(xiàng)自主研發(fā)的核心發(fā)明專利。產(chǎn)品均為高檔產(chǎn)品，對上游供應(yīng)商和下游客戶有較強(qiáng)的議價(jià)能力，保證其盈利水平不斷提升，ROE和毛利率遠(yuǎn)超傳統(tǒng)造紙企業(yè)。公司打造了一支技術(shù)型營銷隊(duì)伍，贏得了較高的客戶忠誠度，與美國富美家、圣象集團(tuán)、全友家私、吉象木業(yè)、升達(dá)地板、美國威盛亞等建立了全面戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

　　募投項(xiàng)目將再造一個(gè)齊峰。目前公司產(chǎn)能利用率已達(dá)飽和狀態(tài)，募投項(xiàng)目產(chǎn)能11.5萬噸加上今年投產(chǎn)的5萬噸生產(chǎn)線將在未來再造一個(gè)齊峰。公司產(chǎn)品需求旺盛，公司即將迎來產(chǎn)能拐點(diǎn)，我們可以期待公司在未來五年收入和凈利潤保持較快增長。

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