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造紙行業(yè)：人民幣升值對造紙行業(yè)形成利好

2011-08-16 09:18 來源：搜狐證券責(zé)編：陳伊超

摘要：: 近一年來人民幣對美元匯率中間價從6.7745降至今日新低6.3991，降幅達到5.54%，這對原料進口依賴嚴重的行業(yè)形成一定的刺激性利好。

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：近一年來人民幣對美元匯率中間價從6.7745降至今日新低6.3991，降幅達到5.54%，這對原料進口依賴嚴重的行業(yè)形成一定的刺激性利好。
　　
　　人民幣升值對造紙行業(yè)的利好主要體現(xiàn)在以下三個方面：其一是原材料進口實際價格下降。據(jù)統(tǒng)計，目前造紙行業(yè)的原材料紙漿70%依賴進口，對外依存度居高不下。我國現(xiàn)在已經(jīng)是紙漿的主要進口國，紙漿消費量占全球比重超過一半。人民幣升值會導(dǎo)致進口原材料實際價格下降；其二是進口機器設(shè)備的成本下降；其三是造紙企業(yè)現(xiàn)有外債償還成本下降。
　　
　　淘汰落后產(chǎn)能，形成新的競爭格局工信部下達了2011年淘汰落后產(chǎn)能的任務(wù)目標，其中造紙行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能目標任務(wù)為744.5萬噸，淘汰數(shù)量大致占現(xiàn)有產(chǎn)能的7%-8%，超出市場預(yù)期。紙張價格上漲成為當(dāng)前的大趨勢。同時，對于落后產(chǎn)能的淘汰也有利于大型紙業(yè)上市公司的發(fā)展。
　　
　　整體市盈率不低，估值修復(fù)為時尚早目前，造紙印刷板塊整體市盈率約為31.3，處于近一年當(dāng)中比較平均的水平，而從整個制造業(yè)水平來看，也處于較為中間的位置。
　　
　　因此，不論從橫向還是縱向而言，其估值水平都處于比較中間的位置，估值修復(fù)為時尚早。
　　
　　　

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