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康得新:預涂膜與光學膜并駕齊驅成長快

2012-08-11 08:59 來源：中國證券報責編：王岑

摘要：: 預涂膜和光學膜產業未來仍有巨大的發展空間，康得新公司作為兩個行業內的領軍企業，有望憑借技術和規模優勢快速成長。

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　　【CPP114】訊：預涂膜和光學膜產業未來仍有巨大的發展空間，康得新公司作為兩個行業內的領軍企業，有望憑借技術和規模優勢快速成長。

　　2012年上半年公司實現營業收入9.62億元，同比增長48.54%，實現營業利潤2.13億元，同比增長193.42%，凈利潤1.80億元，同比增長204.28%，基本每股收益0.29元。上半年的高速增長受益于預涂膜和光學膜兩項業務的產能投放。募投的2.4萬噸預涂膜項目一季度成功投產后，公司產能提高到4.4萬噸，超越COSMO成為全球規模最大的預涂膜企業。公司光學膜產品市場推廣順利，目前已開發客戶80余家。

　　預涂膜業務仍將快速增長。預涂膜具有環保、高效、高質等多項優勢，是覆膜技術發展的主流方向。公司是我國預涂膜產業的開創者和領先者，生產規模和技術都處于國內的領先地位，是我國唯一能夠達到出口歐美標準的企業。以我國目前預涂膜的消費量估算，僅考慮預涂膜對即涂膜的替代，未來新增需求將達到45萬噸。作為行業龍頭，公司新增產能能夠得到完全消化。

　　光學膜開啟未來成長空間。隨著我國液晶面板產業的快速擴張，市場對光學膜的需求也在快速增長。公司經過5年的準備，憑借預涂膜領域的經驗以及收購臺灣、日本的技術，順利突破光學膜的技術和市場壁壘，成為國內最領先的光學膜企業。公司產品在國內獲得多方認可的同時，還著手加強三星、友達等國際大客戶開發力度，并通過了三星公司的認證，為明年2億平米光學膜產業集群的投產提供了有力支撐，也為未來的成長打開巨大空間。

　　預計公司2012和2013年EPS分別為0.68元和1.07元，以8月8日收盤價19.71元計算，對應PE分別為28.83倍和18.34倍，考慮到公司的成長性與行業地位，給予 “買入”的投資評級。

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