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中國經濟放緩1% 發達國家就得放緩0.15%

摘要：: 在大多數經濟學家與研究機構將目光鎖定發達國家收緊貨幣政策對全球其他市場的影響時，國際貨幣基金組織（IMF）則強調，需要警惕由于新興市場經濟增長放緩所帶來的溢出（spillover）效應。IMF認為，新興市場的溢出具有規模效應。

【CPP114】訊：在大多數經濟學家與研究機構將目光鎖定發達國家收緊貨幣政策對全球其他市場的影響時，國際貨幣基金組織（IMF）則強調，需要警惕由于新興市場經濟增長放緩所帶來的溢出（spillover）效應。IMF認為，新興市場的溢出具有規模效應。

北京時間7月30日凌晨，IMF發布《2014溢出效應報告》（下稱“溢出報告”）。報告表示，盡管發達國家的溢出效應被廣泛討論記錄，但僅有少量研究聚焦來自新興市場（主要是中國，主要通過貿易渠道）的溢出效應。

報告同時警告說，如果發達國家金融環境繼續收緊，同時新興市場持續低迷，那么全球經濟將有可能因此下降2%。

IMF每年發布的這份報告，旨在評估一部分國家的政策行動對于其他國家的影響，以及反過來對于前者的“倒溢出”效應。

今年的這份報告警告說，由于世界經濟從危機后時期進入了復蘇期，因此導致新的全球溢出效應，一方面包括發達國家不同步的利率正常化趨勢帶來的對主要貨幣匯率的波動、資金流向以及外匯儲備的負面效應，另一方面新興市場經濟增長普遍放緩將為發達國家的經濟復蘇設置障礙。

該溢出報告小組主席哈米德-法如可（Hamid Faruqee）表示，這一輪新興市場增長下滑有兩個特點：“一是從2010年開始中期（經濟）預測就一直在下調，二是這一輪（下滑）的生產率下降現象更加明顯。”

生產率下降在中國市場表現明顯，這一點與歐美大型企業的決策不無關聯，從某種程度上來說，這也是一種“倒溢出”效應的反映。

洛克菲勒公司首席股票策略師張致銘（Jimmy Chang）告訴21世紀經濟報道記者：“隨著中國和印度的年薪增長達到兩位數，這些傳統外包市場變得越來越缺乏吸引力，因此媒體上最近出現的流行詞是部分就業崗位向美國‘回潮’（re-shoring）。”

按照IMF上周發表的《2014年世界經濟展望》更新版本，IMF預測今年新興和發展中經濟體的經濟增長將達到4.6%，比4月份的預期低0.2個百分點。同時，溢出報告顯示，新興市場的增長在未來五年內將低于危機后時期以及長期的歷史平均數字，從2003-2008年的7%下降到未來五年的5%。

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