（3）網(wǎng)上投資者申購新股搖號中簽后，應(yīng)依據(jù)2022年12月22日（T+2日）公告的《網(wǎng)上搖號中簽結(jié)果公告》履行繳款義務(wù)，網(wǎng)上投資者繳款時，應(yīng)遵守投資者所在證券公司相關(guān)規(guī)定。T+2日日終，中簽的投資者應(yīng)確保其資金賬戶有足額的新股認(rèn)購資金，不足部分視為放棄認(rèn)購，由此產(chǎn)生的后果及相關(guān)法律責(zé)任，由投資者自行承擔(dān)。網(wǎng)上中簽投資者放棄認(rèn)購部分的股份由保薦機構(gòu)（主承銷商）包銷，網(wǎng)上投資者繳款認(rèn)購的股份數(shù)量不足本次公開發(fā)行數(shù)量的70%時，將中止發(fā)行。

  網(wǎng)上投資者連續(xù)12個月內(nèi)累計出現(xiàn)3次中簽后未足額繳款的情形時，自結(jié)算參與人最近一次申報其放棄認(rèn)購的次日起6個月（按180個自然日計算，含次日）內(nèi)不得參與新股、存托憑證、可轉(zhuǎn)換公司債券、可交換公司債券網(wǎng)上申購。

  7、本次發(fā)行可能出現(xiàn)的中止情形詳見“七、中止發(fā)行情況”。

  9、本次發(fā)行股票的上市事宜將另行公告。有關(guān)本次發(fā)行的其他事宜，將在《上海證券報》《中國證券報》《證券時報》《證券日報》和經(jīng)濟參考網(wǎng)上及時公告，敬請投資者留意。

  釋義

  在本公告中，除非另有說明，下列簡稱具有如下含義：

  ■

  一、發(fā)行價格

  （一）發(fā)行定價

  發(fā)行人與保薦機構(gòu)（主承銷商）綜合考慮發(fā)行人基本面、所處行業(yè)、可比公司估值水平、市場情況、募集資金需求以及承銷風(fēng)險等因素，協(xié)商確定本次的發(fā)行價格為40.50元/股。此發(fā)行價格對應(yīng)的市盈率為：

  （1）24.75倍（每股收益按照2021年度經(jīng)會計師事務(wù)所遵照中國會計準(zhǔn)則審計的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤除以本次發(fā)行前總股本計算）；

  （2）22.67倍（每股收益按照2021年度經(jīng)會計師事務(wù)所遵照中國會計準(zhǔn)則審計的扣除非經(jīng)常性損益前歸屬于母公司股東凈利潤除以本次發(fā)行前總股本計算）；

  （3）33.00倍（每股收益按照2021年度經(jīng)會計師事務(wù)所遵照中國會計準(zhǔn)則審計的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤除以本次發(fā)行后總股本計算）；

  （4）30.23倍（每股收益按照2021年度經(jīng)會計師事務(wù)所遵照中國會計準(zhǔn)則審計的扣除非經(jīng)常性損益前歸屬于母公司股東凈利潤除以本次發(fā)行后總股本計算）。

  （二）與行業(yè)市盈率和可比上市公司估值水平比較

  1.與行業(yè)和可比上市公司市盈率比較

  根據(jù)中國證監(jiān)會頒布的《上市公司行業(yè)分類指引》（2012年修訂），發(fā)行人所屬行業(yè)為“（專用設(shè)備制造業(yè)C35）”，2022年12月15日（T-3日）中證指數(shù)有限公司發(fā)布的行業(yè)最近一個月靜態(tài)平均市盈率為34.29倍，最近一個月的平均滾動市盈率為29.51倍。

  根據(jù)公司招股說明書披露信息，主營業(yè)務(wù)與發(fā)行人相近的上市公司市盈率水平情況如下：

  ■

  數(shù)據(jù)來源：wind，數(shù)據(jù)截至2022年12月15日

  注1：前20個交易日（含當(dāng)日）均價=前二十個交易日（含當(dāng)日）成交總額/前20個交易日（含當(dāng)日）成交總量；

  注2：市盈率計算如存在位數(shù)差異，系四舍五入所致；

  注3:2021年扣非前/后EPS=2021年扣除非經(jīng)常性損益前/后歸母凈利潤/2022年12月15日總股本；

  注4：扣非前/后滾動市盈率=前20個交易日均價÷（過去4個季度扣除非經(jīng)常性損益前/后累計歸母凈利潤÷2022年12月15日總股本）；

  注5：鴻銘股份市盈率按照發(fā)行價40.50元/股、發(fā)行后總股本5,000.00萬股計算。

  注6：計算市盈率平均值時剔除了極值和異常值（斯萊克、新美星）的影響。

  本次發(fā)行價格40.50元/股對應(yīng)發(fā)行人2021年扣非前后孰低的歸母凈利潤攤薄后市盈率為33.00倍，低于中證指數(shù)有限公司發(fā)布的行業(yè)最近一個月靜態(tài)平均市盈率34.29倍（截至2022年12月15日），高于中證指數(shù)有限公司發(fā)布的行業(yè)最近一個月滾動平均市盈率29.51倍（截至2022年12月15日），低于剔除極值和異常值影響后的可比公司2021年扣非靜態(tài)市盈率的算數(shù)平均值36.19倍（截至2022年12月15日），存在未來發(fā)行人股價下跌給投資者帶來損失的風(fēng)險。發(fā)行人和保薦機構(gòu)（主承銷商）提請投資者關(guān)注投資風(fēng)險，審慎研判發(fā)行定價的合理性，理性做出投資決策。

  2.與可比上市公司對比

  斯萊克、新美星、中亞股份、賽騰股份與發(fā)行人均屬于自動化包裝設(shè)備領(lǐng)域，其中新美星、中亞股份的包裝設(shè)備主要為紙包裝設(shè)備，但應(yīng)用領(lǐng)域為液態(tài)包裝；斯萊克主要從事金屬包裝裝備的生產(chǎn)和銷售；賽騰股份主要產(chǎn)品包括自動覆膜包裝設(shè)備。由于選取的同行業(yè)可比公司與公司所屬細(xì)分行業(yè)不同，主營業(yè)務(wù)、主營產(chǎn)品、應(yīng)用領(lǐng)域、發(fā)展階段等方面與公司均有不同，因此市盈率存在一定差異屬正常現(xiàn)象。同行業(yè)可比公司的主營業(yè)務(wù)、主營產(chǎn)品、應(yīng)用領(lǐng)域列示如下：

  ■

  （1）發(fā)行人的競爭優(yōu)勢

  與同行業(yè)可比公司相比，發(fā)行人具有以下競爭優(yōu)勢：

  ①發(fā)行人定位于服務(wù)精品包裝盒客戶，產(chǎn)品附加值高，盈利能力高于同行業(yè)可比公司的平均水平

  紙包裝盒生產(chǎn)設(shè)備行業(yè)是一個涵蓋范圍較為廣泛的行業(yè)，公司定位于服務(wù)精品包裝盒生產(chǎn)企業(yè)，專注于部分較高技術(shù)含量和產(chǎn)品附加值的細(xì)分領(lǐng)域，而較少涉足競爭激烈的大規(guī)模、同質(zhì)化產(chǎn)品的競爭領(lǐng)域，通過差異化的策略參與市場競爭。

  公司客戶主要包括國內(nèi)外主要印刷包裝盒生產(chǎn)企業(yè)，截至本發(fā)行與承銷方案出具日，公司已開展穩(wěn)定合作的印刷包裝行業(yè)客戶主要包括裕同科技、美盈森、金箭印刷、重慶海派、新洲印刷、PT.SatyamitraKemas Lestari（印度尼西亞）、Goldsun Packaging & Printing Joint Stock Company（越南）等。上述客戶中，根據(jù)《印刷經(jīng)理人》雜志發(fā)布的“2021中國印刷包裝企業(yè)100強排行榜”，客戶裕同科技（002831.SZ）排名第二，客戶美盈森（002303.SZ）排名第七，PT.SatyamitraKemas Lestari系印度尼西亞上市公司，股票代碼為SMKL。上述客戶主要為國內(nèi)外知名的消費電子、食品、化妝品、煙酒、服裝服飾品牌的精品包裝盒供應(yīng)商。上述客戶對供應(yīng)商的研發(fā)技術(shù)能力、生產(chǎn)制造能力、售后服務(wù)能力、管理水平、設(shè)備穩(wěn)定性等方面有較為嚴(yán)格的要求，相應(yīng)的該等客戶也愿意為其供應(yīng)商提供合理的利潤空間。

  在產(chǎn)品類型和應(yīng)用領(lǐng)域方面，公司不單純追求產(chǎn)品產(chǎn)量的規(guī)模和產(chǎn)品種類的數(shù)量、不以廣泛覆蓋產(chǎn)品種類為目標(biāo)，而是專注于尋求下游市場中最具價值的特定細(xì)分市場，并在該細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)深入了解客戶需求，持續(xù)投入資源進行研發(fā)，形成在細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)具有較強競爭優(yōu)勢的產(chǎn)品。

  ②公司技術(shù)具有創(chuàng)新性，部分產(chǎn)品實現(xiàn)了進口替代

  20世紀(jì)80年代以前，我國包裝機械主要從意大利、日本等世界機械設(shè)備制造強國進口。隨著我國機械工業(yè)的崛起和伴隨機械設(shè)備結(jié)構(gòu)調(diào)整的大環(huán)境，國內(nèi)包裝機械企業(yè)逐漸突破了國際生產(chǎn)商壟斷競爭格局，機械制造與國外發(fā)達國家的水平差距不斷縮小，產(chǎn)品的主要技術(shù)指標(biāo)如工作速度、定位精度、運行穩(wěn)定性、自動化程度等已經(jīng)達到或接近國際先進水平。

  在國內(nèi)企業(yè)中，公司較早地完成了智能包裝設(shè)備及配套設(shè)備的技術(shù)研發(fā)并實現(xiàn)規(guī)�；�生產(chǎn)，2006年，公司自主研發(fā)的HM-ZD600系列產(chǎn)品開始上市銷售，后續(xù)，公司陸續(xù)研發(fā)出HM-ZD240系列、HM-ZD6418系列、HM-ZD2418系列、HM-ZD350系列等智能包裝設(shè)備及配套設(shè)備。公司依靠先進的技術(shù)工藝水平，部分產(chǎn)品在定位精度、生產(chǎn)速度、過膠方式等方面已基本達到甚至部分超過艾邁奇、日本府中等國際領(lǐng)先精品包裝盒生產(chǎn)企業(yè)同類產(chǎn)品，實現(xiàn)了部分進口替代。

  總體來看，雖然公司與上述可比公司均從事自動化包裝設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，但是由于公司的定位和發(fā)展戰(zhàn)略、技術(shù)水平、產(chǎn)品和客戶結(jié)構(gòu)等各方面存在較大差異，公司產(chǎn)品的銷售凈利率、加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)均顯著高于上述可比公司的平均水平，因此公司技術(shù)溢價較高。