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人民幣升值預(yù)期重燃造紙業(yè)影響幾何

2011-05-31 10:30 來(lái)源：中國(guó)紙業(yè)網(wǎng) 責(zé)編：陳伊超

摘要：: 作為全球最大的紙漿進(jìn)口國(guó)，造紙行業(yè)是我國(guó)目前第三大用匯行業(yè)，近60%的木漿和超過(guò)40%的廢紙需要進(jìn)口。假設(shè)人民幣升值5%，造紙行業(yè)就可以節(jié)約成本11億元�？梢�(jiàn)，人民幣升值對(duì)造紙行業(yè)的影響意義重大。

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：作為全球最大的紙漿進(jìn)口國(guó)，造紙行業(yè)是我國(guó)目前第三大用匯行業(yè)，近60%的木漿和超過(guò)40%的廢紙需要進(jìn)口。假設(shè)人民幣升值5%，造紙行業(yè)就可以節(jié)約成本11億元。可見(jiàn)，人民幣升值對(duì)造紙行業(yè)的影響意義重大。

　　在2011年5月10日舉行的中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話上，中方承諾繼續(xù)增強(qiáng)人民幣匯率彈性，美方承諾對(duì)匯率過(guò)度波動(dòng)保持警惕。這讓市場(chǎng)重燃人民幣升值預(yù)期，與此相對(duì)的是，人民幣兌美元的匯率不斷走高。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，受益于人民幣升值利好，造紙板塊走勢(shì)強(qiáng)勁。5月11日，造紙板塊以1.65%的終盤漲幅領(lǐng)漲兩市，青山紙業(yè)漲停，領(lǐng)漲造紙板塊，而民豐特紙、景興紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)漲幅均超過(guò)2%。

　　升值利好或致林場(chǎng)成“雞肋”

　　今年年初，據(jù)海關(guān)總署網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)造紙?jiān)线M(jìn)口量?jī)r(jià)齊升。有專家認(rèn)為，就我國(guó)造紙業(yè)來(lái)說(shuō)，由于其生產(chǎn)要素大都以進(jìn)口為主，人民幣升值將會(huì)使其進(jìn)口成本下降，進(jìn)而改善其盈利狀況。

　　然而，對(duì)于人民幣的不斷升值，林紙一體化的小企業(yè)卻很是糾結(jié)。湖南某造紙企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為，隨著海外原材料價(jià)格的下跌，自己手中的林業(yè)資源不僅不能成為優(yōu)勢(shì)，反倒成為占用流動(dòng)資金的“累贅”。公司為此很是糾結(jié)，一直為是否需要賣林買漿而爭(zhēng)論不休，就當(dāng)前來(lái)說(shuō)這比用自家的林木自制紙漿劃算。不過(guò)公司一部分高管卻反對(duì)賣林買漿，他們認(rèn)為，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)林場(chǎng)是稀缺資源，具有保值和防范風(fēng)險(xiǎn)的功效。

　　更加有利于進(jìn)口廢紙公司

　　據(jù)報(bào)道，國(guó)金證券造紙行業(yè)分析師萬(wàn)友林認(rèn)為，進(jìn)口廢紙的公司在人民幣升值過(guò)程中比進(jìn)口木漿的公司更有利。

　　隨著人民幣對(duì)美元匯率不斷升值，造紙上市公司作為相應(yīng)的受益方在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)是可圈可點(diǎn)。人民幣對(duì)美元匯率升破6.50元整數(shù)關(guān)口，并且已經(jīng)連續(xù)第三天創(chuàng)下2005年匯改以來(lái)的新高。

　　萬(wàn)友林表示，因?yàn)樵旒埿袠I(yè)的原材料在國(guó)外，進(jìn)口原材料的消費(fèi)主要在國(guó)內(nèi)，人民幣升值，進(jìn)口原材料成本在下降，所以大家認(rèn)為人民幣升值對(duì)造紙行業(yè)有利。但是，人民幣升值對(duì)造紙行業(yè)的影響需要更細(xì)致一點(diǎn)，因?yàn)樵谶M(jìn)口原料時(shí)，分兩種，一是木漿、二是廢紙。木漿以美元標(biāo)價(jià)，但進(jìn)口木漿的來(lái)源國(guó)主要是一些南美國(guó)家以及加拿大，在這個(gè)過(guò)程中，如果人民幣對(duì)美元升值，同時(shí)這些國(guó)家貨幣對(duì)美元也升值，就需要看兩邊誰(shuí)升的多。如果人民幣升的更多，就越有利，如果那些國(guó)家升值幅度比人民幣對(duì)美元升值幅度更大，可能并不能給國(guó)內(nèi)造紙企業(yè)帶來(lái)收益。如果是一些進(jìn)口廢紙的上市公司，我們國(guó)家進(jìn)口廢紙主要來(lái)自于美國(guó)，在人民幣對(duì)美元升值過(guò)程中是直接受益的。因此對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，進(jìn)口廢紙的公司在人民幣升值過(guò)程中，比進(jìn)口木漿加工的公司更有利，廢紙的公司像華泰股份、景興紙業(yè)這一類。

　　高檔紙市場(chǎng)將面臨挑戰(zhàn)

　　當(dāng)然，人民幣升值對(duì)造紙業(yè)也有一定的的負(fù)面影響，主要體現(xiàn)在高檔紙品市場(chǎng)，尤其是對(duì)未受到反傾銷保護(hù)的紙品。

　　目前，我國(guó)造紙行業(yè)整體技術(shù)水平較國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家仍有很大的差距，生產(chǎn)規(guī)模和治污仍存在一定的局限性，因此在消費(fèi)水平提高的背景下，高檔紙品市場(chǎng)一直存在較大的供需缺口，每年進(jìn)口紙品數(shù)量約占國(guó)內(nèi)消費(fèi)總量的10％－15％。

　　此前，進(jìn)口紙品在國(guó)內(nèi)的銷售價(jià)格一般要高于同類紙品，但人民幣升值將導(dǎo)致其進(jìn)口價(jià)格下降，從而對(duì)國(guó)產(chǎn)同類產(chǎn)品具有較大的替代性，國(guó)產(chǎn)同類產(chǎn)品降價(jià)壓力將因此加大。

　
　　完善產(chǎn)業(yè)鏈才是根本之道

　
　　隨著全球經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，造紙行業(yè)也日漸回暖，推動(dòng)了紙漿需求的增加，進(jìn)而帶動(dòng)紙漿價(jià)格的上漲。就全球來(lái)說(shuō)，造紙最終是以“犧牲”日漸稀少的森林資源為代價(jià)，長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)漲價(jià)是必然。就我國(guó)來(lái)說(shuō)，盡管人民幣升值后其購(gòu)買力加大，但紙漿漲價(jià)以后或許更快。

　
　　山東太陽(yáng)紙業(yè)對(duì)外宣傳負(fù)責(zé)人王峰表示，公司近60％的原材料來(lái)源于進(jìn)口，人民幣升值對(duì)太陽(yáng)紙業(yè)來(lái)說(shuō)是利好消息，但公司將進(jìn)一步加大自身林場(chǎng)資源建設(shè)，建立完整產(chǎn)業(yè)鏈，這樣才不會(huì)受制于國(guó)際市場(chǎng)。而且，人民幣升值的時(shí)間和范圍存在不確定性，可能對(duì)造紙業(yè)有短期利好，但擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈、具有產(chǎn)能擴(kuò)大潛力的公司才能取得長(zhǎng)久發(fā)展。

　
　　國(guó)務(wù)院近期也指出，將進(jìn)一步加大淘汰落后產(chǎn)能力度，改善行業(yè)供求關(guān)系。輕工業(yè)將在2011年底前，淘汰年產(chǎn)3.4萬(wàn)噸以下草漿生產(chǎn)裝置、年產(chǎn)1.7萬(wàn)噸以下化學(xué)制漿生產(chǎn)線，淘汰以廢紙為原料、年產(chǎn)1萬(wàn)噸以下的造紙生產(chǎn)線等。由此，造紙業(yè)市場(chǎng)空間將進(jìn)一步釋放，對(duì)龍頭企業(yè)構(gòu)成利好。

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